Так как это - школьная работа, я не напишу программу для вас.
Я думаю, что необходимо делать:
Когда вниз ключ нажат, вы хотите позволить таймер (С интервалом 1000 миллисекунд) и показать pictureBox1. После того, как таймер протек, вы хотите отключить таймер и скрыть картинную коробку.
Не видя полный исходный код
right = false;
left = false;
Возможно, ненужный.
Как взгляд примечания стороны на точки останова и отлаживающий в Visual Studio, вы видите то, что продолжается во времени выполнения, и это поможет вам решить будущие проблемы.